Nota de Prensa

• El 41% de las multinacionales identifican al Viejo Continente como un destino atractivo o muy atractivo para llevar a cabo fusiones y adquisiciones en los próximos 18 meses.

• China, India y el Sudeste Asiático son identificados por 6 de cada 10 directivos encuestados como los destinos más atractivos a nivel mundial; África, por el contrario, es el destino menos atractivo para este tipo de operaciones.

• El optimismo sobre el aumento de  fusiones y adquisiciones permanece fuerte a pesar del entorno económico.

• El 68% de los encuestados espera que el 10% o más de sus ingresos en los próximos 18 meses se atribuyan a fusiones y adquisiciones.

• Las cuestiones relacionadas con la cultura corporativa y la integración de capital humano son consideradas como los dos temas más importantes a los que hacer frente por parte de los encuestados, según su experiencia en transacciones previas.

• Las pequeñas y medianas empresas esperan más de las fusiones y adquisiciones que las grandes compañías.

Madrid, 14 de abril de 2008. Estas son las principales conclusiones del estudio Fusiones y Adquisiciones internacionales: riesgos y oportunidades, que Marsh, Mercer y Kroll han elaborado con la colaboración de The Economist Intelligence Unit, que ha entrevistado a más de 670 altos directivos a nivel mundial. Los ejecutivos encuestados consideran que China, India y el Sudeste Asiático son los destinos más atractivos a nivel mundial para llevar a cabo fusiones y adquisiciones en los próximos 18 meses. De hecho, un 57% describe este potencial interés como importante o muy importante, a pesar de que invertir en estas regiones es casi tan arriesgado como hacerlo en África, según el informe.

La segunda región más atractiva para llevar a cabo fusiones y adquisiciones es América del Norte, según el 43% de los directivos encuestados, seguida muy de cerca por Europa, que se sitúa como la tercera región más atractiva del mundo, según el 41%. Le siguen en la clasificación de fusiones y adquisiciones Europa del Este (31%), América Latina (29%), Oriente Medio (27%), Australia, Japón y Corea del Sur (25%) y África, que sólo es considerado como un buen destino para fusiones y adquisiciones por el 19% de los encuestados.  

En el Viejo Continente, el 44% de los encuestados tenía interés o mucho interés en invertir en Europa del Este. Según el estudio, esta región es considerada por muchos como una de las áreas con más oportunidades de inversión. La confianza en esta región es mayor entre multinacionales y empresas nacionales que contemplan la posibilidad de invertir. Sin embargo, un conjunto significativo de cuestiones, como la fiabilidad del sistema judicial o la influencia de la política en las transacciones, requerirán una mayor atención si Europa del Este desea tener un perfil de riesgo similar al de sus vecinos de la Unión Europea u otros países desarrollados.

Según el estudio de Marsh, Mercer y Kroll, entre los factores de riesgo identificados en China, India y el Sudeste Asiático, destacan las prácticas de negocio dudosas, así como los problemas de propiedad intelectual y los recursos financieros, que son insuficientes. Los ejecutivos de las compañías multinacionales, que fueron entrevistados a principios de año sobre las operaciones de fusiones y adquisiciones internacionales, concedieron a China, India y al Sudeste Asiático un promedio de riesgo del 5,3 sobre 8, dentro de una escala de riesgos críticos de negocio.

El promedio de riesgo del continente africano es del de 5,5, América Latina de 3,8, Oriente Medio de 3,5, Europa del Este de 2,8, América del Norte 2,1 y Europa Occidental de 1,9. La región de Australia, Japón y Corea del Sur es considerada el lugar menos arriesgado para invertir, con un promedio de riesgo de tan sólo 1,6.

“Observamos que el proceso de globalización de la actividad de fusiones y adquisiciones no ha sido ajeno a las empresas españolas. La preferencia por países del continente Iberoamericano como destino de las inversiones españolas que se manifestaba hace algunos años, se ha reconducido hacía nuevos territorios como China, India o Norteamérica, en sintonía con las tendencias actuales del sector en países de nuestro entorno”, explica Fernando Claro, responsable de Fusiones y Adquisiciones y Capital Riesgo de Marsh.

“Los riesgos relacionados con el capital humano en las fusiones y adquisiciones se tienden a infravalorar y deberían ser tenidos en cuenta en todas las fases del proceso de negociación”, señala Charles Antoine Roger, responsable de Fusiones y Adquisiciones de Mercer en España. “Está claro lo complicado y difícil que puede ser el hecho de transformar dos organizaciones provenientes de diferentes lugares y culturas en una sola, sin olvidar que un negocio es, al fin y al cabo, una actividad humana que puede conllevar numerosos costes, teniendo en cuenta que alrededor del 40% de los ingresos corporativos son invertidos en las personas: retribución, beneficios, costes de contratación…”.

En Japón, las fusiones y adquisiciones han saltado a la palestra después de que el Gobierno suavizase aún más la normativa relacionada con inversiones extranjeras. En las llamadas fusiones triangulares, la ley permite actualmente a las compañías de capital extranjero invertir en empresas niponas a través de intercambios con las empresas subsidiarias japonesas de esas compañías. A esto se añaden los bajos tipos de interés del país que, junto a las favorables condiciones de financiación, se traducen en un mayor atractivo para los inversores extranjeros.

“En la medida en que los negocios se globalizan y aumenta el número de operaciones transfronterizas el análisis y la gestión de riesgos cobra una mayor importancia”, asegura Bruce Goslin, consejero delegado de Kroll en España y Portugal. “Si bien es cierto que este tipo de operaciones genera incertidumbres, también existen grandes oportunidades para aquellos que deseen asumir riesgos calculados. Por ello, es crucial determinar el verdadero impacto de esos riesgos, lo que exige una capacidad pericial que sólo posee un especialista con un sólido conocimiento de los procesos de diligencia debida y de la cultura de riesgos local”.

El informe se basa en una encuesta realizada por The Economist Intelligence Unit a 670 altos ejecutivos alrededor del mundo. Otros datos clave son:

- Las expectativas de crecimiento son elevadas: durante los pasados 18 meses, sólo el 35% de los encuestados dijo que el 10% o más de sus ingresos eran atribuibles a fusiones y adquisiciones. Sin embargo, el 68% esperaba que fuese más del 10% en los próximos 18 meses.

- Cultura corporativa y recursos humanos, cuestiones percibidas como riesgos significativos en todas las regiones geográficas: cuestiones relacionadas con la cultura corporativa y la integración del capital humano son consideradas como los dos temas más importantes a los que hacer frente por parte de los encuestados, según su experiencia en transacciones previas (50% y 35% respectivamente).

- Las pequeñas y medianas empresas esperan más de las fusiones y adquisiciones que las grandes compañías: aquéllas con ingresos anuales por debajo de los 500 millones de dólares esperan que la contribución de las fusiones y adquisiciones a su negocio se duplique del 9% al 18%, mientras que las grandes firmas -aquéllas con ingresos que exceden los 10.000 millones de dólares- esperan un tímido retroceso del 14% al 13%.

Marsh, primera firma mundial en consultoría de riesgos y seguros, tiene 26.000 empleados y presta asesoramiento y capacidad transaccional a clientes en más de 100 países. Marsh es una compañía del Grupo Marsh & McLennan (MMC), firma global de servicios profesionales que cuenta con 55.000 empleados y una facturación anual superior a los 11.000 millones de dólares. MMC es también la empresa matriz de Guy Carpenter, especialista en consultoría y correduría de reaseguros; Kroll, especialista en consultoría de riesgos, seguridad y tecnología; Mercer, firma de consultoría de Recursos Humanos y servicios financieros relacionados; y Oliver Wyman, líder en consultoría estratégica y de gestión. Marsh & McLennan Companies cotiza en las Bolsas de Nueva York, Chicago y Londres. Puede encontrar más información en  www.mmc.com, www.marsh.com y www.marsh.es

Mercer es líder global en servicios de consultoría, outsourcing e inversiones con más de 25.000 clientes a nivel mundial. Los consultores de Mercer ayudan a sus clientes a diseñar y gestionar seguros personales, la previsión social y otros beneficios, así como optimizar su capital humano. La firma también es líder en la externalización de la gestión de beneficios. Los servicios de inversiones incluyen consultoría de inversiones y gestión de gestores de inversiones. Mercer tiene más de 17.000 empleados en 41 países. www.mercer.es

Kroll, líder mundial en consultoría de riesgos, brinda una amplia gama de servicios de investigación, inteligencia, finanzas, seguridad y tecnología para ayudar a los clientes a reducir riesgos, resolver problemas y aprovechar oportunidades en situaciones de crisis. Con sede en Nueva York, oficinas en 65 ciudades de 33 países y 4.800 consultores en todo el mundo, Kroll presta servicios a empresas multinacionales, instituciones financieras, despachos de abogados, gobiernos, organizaciones sin ánimo de lucro y particulares. Kroll forma parte del Grupo Marsh & McLennan Companies, Inc.